株価分析🧮 超詳細分析
超詳細版 — 現在理論値・10年後価値・市場織り込み
10年間の年次経路、現在の理論価値、10年後価値、市場価格が要求する逆算前提を同時に扱います。資本構成、再投資、希薄化、成功・未達分岐、感度も明示します。
GLOBAL EQUITY
単位整合海外株・多通貨の設定
株価は上場通貨・上場証券単位、EPS等は決算通貨・原普通株、総額は選択した決算金額単位で入力します。 計算内部で決算通貨・原普通株へ揃え、結果だけ指定通貨・ADR/GDR単位へ戻します。
決算通貨と異なる場合だけ変更します。
GBXなどのサブユニットも指定できます。
単位: JPY / JPY
通常は1。GBX→GBPは0.01
前提入力
事業（共通）
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: %
単位: %
単位: %
単位: %
単位: %
1〜10年のNOPAT・NOL経路に使用
単位: %
11年目以降の正常化NOPATに使用。現在実効税率と分離
単位: 1億通貨単位 JPY
古い年度実績を評価日現在値として扱わない
単位: か月
6か月超でLTM未更新なら算定停止
投資と運転資本
単位: %
単位: %
単位: %
単位: %
単位: %
単位: %
割引率
単位: %
アンレバードβが空欄のときだけ使用
入力時は目標市場価値D/Eと税シールド用限界税率で自動リレバー
単位: %
単位: %
単位: %
利払い控除を実際に利用できる限界税率。NOL等で遅延する場合は調整
単位: %
原則は市場価値比率。合理的な長期目標があれば目標市場価値比率を使用し、簿価を機械使用しない
単位: %
単位: %
新規再投資の限界ROIC。g/限界ROICを再投資率として控除し、過去平均ROICを永久化しない
単位: %
永続成長率gはこの上限以下が必要
価値ブリッジ
単位: 1億通貨単位 JPY
Excess/Distributable Cash（必要運転現金・制限現金を控除した残額）だけを株主価値へ加算
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
重要な金融子会社がある場合、金融借入を事業負債へ混ぜず別評価
単位: 1億通貨単位 JPY
10年資金ロールフォワード
0では算定停止。独立netDebt10は診断専用で主値にしない
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
FCFFは変えず、現金減少・純負債増加として処理
単位: JPY/株
累積買戻し現金÷平均価格から消却株数を算定し、Sharesも同時に減らす
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
SBC費用のEBIT反映・SBC増株率とセット
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
評価には上の資金ロールフォワード算定値を使用
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
非現金の株主拠出。取得事業価値と分離
単位: 1億通貨単位 JPY
単位: 1億通貨単位 JPY
黒字上場の追加
単位: JPY/株
EPS用の期中加重平均株式数は使用しない
累積現金増資受取額とセット
取得事業価値とセット
WACCの構成
Ke = Rf + βL×ERP（βU入力時は目標市場価値D/Eでリレバー）／ 税引後Kd = 税引前Kd×(1−Tshield) ／ WACC = Ke×E/V + 税引後Kd×D/V。 E/V・D/Vは原則として市場価値または合理的な目標市場価値比率を使い、簿価比率を機械適用しません。NOPATの現金税率と、利払い税シールドに対応する限界税率Tshieldは別入力です。 WACC > g が理論条件です。さらに本サイトは数値安定性の管理基準としてWACC−g 25bp未満を停止、25〜100bp未満を高感度警告にします。ターミナル価値には再投資率 g÷ROIC を必ず差し引きます。